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中资股领跌恒指跌近400点

发布时间:2019-11-25 09:58:07

中资股领跌 恒指跌近400点

股重组和近期美国或大幅减息等利好,港股应该大涨才对,但伴随而来的是跌势的延续,究竟是谁在撤离战场,港股的流动性为什么会突然萎缩?后市是否还有机会?在目前这个关键阶段,投资者心中充满了疑惑。

首先来看流动性的问题,从全球来看流动性的确在近期发生了变化。中银香港认为,流动性紧缩无非三大原因:一是为下一波次按撇账作准备;二是收购结构性投资工具并纳入资产负债表;三是金融机构不愿意向同业拆借。从现实来讲,这三大原因都是基于解决次按问题的手段之一。

但从更深层次的原因来看,分析人士认为,有一点值得关注,那就是美元。目前,美元日趋贬值,甚至还有市场人士和研究机构称,美元贬值还将贯穿整个2008年。美元贬值对美国经济和美国的国际银行家来说,并不是好事,因为美元持续贬值将使美元丧失主导世界货币的地位,此外,美元下跌促使黄金抬头,对拥有货币发行权的国际银行家来说并不是好事,而扭转这一颓势应是美联储及美国银行的当务之急。从这个角度来看,似乎美国央行正在全球与流动性打一场没有硝烟的战争。而最终的结果应该是以美元升值,全球流动性紧缩而告终。

那么,流动性的紧缩对港股的影响有多大?国际资金的撤离自然会拖累香港股市,但是内资涌入香港又将给其带来流动性支撑。而与此同时,港股特别是H股自身又保持着相当的成长性,这将给股价带来业绩支撑。以上观点,几乎是所有研究报告的基础,也是看好港股的最大理由。而从历史来看,在一个流动性支撑的全球市场下,若流动性的趋势发生改变,最终没有一个股市能够摆脱下跌的命运。目前要确定的是,流动性是否就此改向,美元什么时候由贬转升,当这两个关键因素发生变化时,也就是股市加速向下的时候。

港交所昨日大幅下挫6.07%,股价跌破200港元,收报191.8港元。

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